文丨于琪

7月1日，现货黄金价格跳水大跌，失守4000美元关口后持续下挫至3975美元附近，日内跌超30美元，较年内高点已跌超1580美元。

对于黄金跌破4000美元创大幅回撤，新闻时评人、眺远影响力研究院院长高承远向中华网财经表示，本轮回调的见底信号需要同时观察三个层面：一是美联储政策预期的边际缓和，当市场对加息的恐慌情绪达到顶点、利率期货定价充分反映紧缩预期后，往往会出现技术性反弹；二是美元指数与美债收益率的阶段性见顶，当前10年期美债收益率已升至4.6%以上，若经济数据出现走弱迹象，实际利率回落将直接降低黄金的机会成本；三是央行购金与实物需求的重新回暖，全球央行购金节奏在2026年有所放缓，但中长期配置逻辑并未改变。

高承远进一步指出，综合来看，3900—4000美元/盎司是本轮调整的强支撑区间，一旦美联储释放鸽派信号或地缘局势再度紧张，金价有望在此区域企稳。

与此同时，国内各大黄金品牌的金饰挂牌价持续下调。

7月1日，国内黄金饰品价格对比显示，部分品牌克价距离年初高点跌超500元。官网显示，老凤祥报价1208元/克，克价距离年初高点1713元跌505元；周生生报价1213元/克，克价距离年初高点1708元跌495元；周大福报价1208元/克，据年内高点1706元跌498元；老庙黄金报价1208元/克，距离年初高点1722元跌514元。

在金价持续走低的行情下，多家华尔街机构密集下调黄金价格预期。据媒体报道，德意志银行最新大幅下调金价预测，最大调整幅度达22%，将今年三季度金价目标价下调至4300美元/盎司，降幅超五分之一，四季度目标价下调至4800美元/盎司，降幅约17%，也是近期第七家下调黄金展望的国际大型投行。

对此，高承远指出，多家投行下调目标价，更多是短期预期修正。本轮金价从5600美元的历史高点回撤，核心驱动力是美联储加息预期升温、美元走强以及前期获利盘集中出逃，属于典型的“涨多了要回调”的周期规律。但黄金的中长期逻辑——全球债务高企、央行持续购金、地缘不确定性——并未发生根本逆转。摩根大通虽然下调了2026年均价预测，但仍维持年底6000美元的目标价；高盛也坚持5400美元的年末目标。德意志银行等机构的下调，更多是对三季度通胀和利率路径的重新校准。

至于目前入手黄金首饰适合与否，高承远认为要区分“消费”和“投资”两个场景：从消费角度看，当前品牌金饰克价已从年初1700元左右回落至1260元附近，30克手镯较年初高点可节省约1.2万元，刚需佩戴、婚嫁送礼等场景确实性价比大幅提升；但从投资角度看，金饰包含较高的品牌溢价和工费，回收时只按原料金价计算，入手即存在约20%以上的隐性损耗，保值属性远不如银行金条或黄金ETF。

“如果目的是资产配置，建议优先考虑银行投资金条或黄金ETF；如果目的是佩戴消费，当前价格确实处于年内相对低位，可以逢低入手，但不宜抱着‘抄底保值’的心态。”高承远如是说。

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